原本平静的日化江湖再次掀起波澜。

　　新闻回顾：

　　4月14日，和记黄埔(中国)有限公司(下称“和黄中国”)宣称，对上海和黄白猫有限公司(简称“和黄白猫”)10亿元人民币增资项目于3月底获得商务部批准。这是和黄中国首次以增资形式大规模资金进入和黄白猫，据记者了解，在该项目中，和黄投入8亿现金，另外2亿则将由另20%的股东白猫集团以中国著名品牌白猫的无形资产进行注入。

　　4月18日，《和黄拟投30亿推广品牌 白猫能否重振雄风?》新闻报道在各大媒体上发表。

　　和黄中国将以白猫为平台大举进入日化产业?

　　投机还是投资?

　　“这些天，我都急得睡不着觉。”4月14日下午，和黄中国董事总经理、和黄白猫董事长杜志强对记者说，他所忧虑的事情是，和黄中国在增资白猫后将面临国际日化巨头的围剿，未来对于他而言仍然是个未知数。“尽管如此，我们还是要做，因为我们不能把这么大的日化市场让给外资，如果不是看好日化行业长期的增长潜力，和黄没有必要进行这项投资。”杜志强说。

　　和黄中国和白猫的渊源颇深。2006年年初，李嘉诚的和记黄埔集团属下全资子公司——和黄中国与上海白猫集团有限公司共同组建上海和黄白猫有限公司，和黄中国收购上海白猫有限公司70%的股份，并接手公司的经营管理权。

　　4个月后，白猫有限的另一股东白猫集团的股东方轻工控股解散，其股权也就相应转到上海另一家国资上海电气集团手中，和黄正是从上海电气集团手中拿到了另10%的股份，实现了80%的控股地位。

　　而当时的特殊之处在于，和黄虽然拿下白猫但实际上最核心的“白猫”商标却一直未能到手。

　　“虽然当时和黄中国已经控股80%了，但是‘白猫’的商标始终归属于国有企业，和黄中国当时只是得到了经营管理权和资产处理权，在这两年中，作为其合作方白猫集团一直收取品牌使用费。”一位白猫公司内部人士对记者透露。

　　“如今，白猫最终全部同意转让商标主要是和黄中国同意了在一定时间内不出卖白猫，而是将其做大做强。”一位接近白猫高层的知情者说。

　　尽管如此，和黄中国的进入目的是投机还是其他，还是受到了不少的质疑。1988年，和黄与美国宝洁在内地投资成立了宝洁中国有限公司。到了2004年的时候，和黄中国根据协议把所持有的两成股权售予宝洁，此笔交易让和黄净赚近30亿美元。

　　“我们当初与宝洁的合作实质上只是一个短期项目，不可与白猫同日而语，在我们与宝洁分手后，我们一直在寻求一个进入日化产业的渠道，这时，白猫出现了。”杜志强对记者说。

　　白猫的低谷

　　在和黄中国入主上海白猫有限公司(下称白猫有限)之前，这家老牌的国有企业已经开始走下坡路，管理和销售等各方面都步入困境。

　　“早在2003年的时候，公司高层就想把它给卖掉，一时间，德国汉高、中石油、兄弟公司白猫股份(爱股,行情,资讯)(600633.SH)等纷纷来询问，那段时间门庭若市。”一位白猫有限内部人士回忆。 但这个情形在一段时间内就消失了，因为当时的白猫已经连续多年亏损，经营一度陷于困境。“我们有些怀疑他日若收购之后是否可以扭亏为营，也担心千万元的债务黑洞，同时也因对白猫的开价太高而作罢。”一位曾参与此次谈判的某跨国企业相关负责人对记者透露。

　　此时的白猫曾一度陷于无人接盘的尴尬处境，由此让这家有半个世纪历史的老牌国企的日子越发不好过。

　　“白猫最辉煌的时候，应该是在上世纪90年代，曾经白猫洗洁精占据了全国一半以上的市场份额。”一位已退休的白猫职工对记者说。在上世纪90年代中期，白猫的销售收入曾经达到17亿元，洗涤剂占到市场总额的50%，总资产也一度达到11亿元，是当时我国日化行业老大。

　　在2001年的时候，面对激烈的市场竞争，白猫集团整合旗下“中华”、“美加净”等牙膏业务，借壳双鹿股份上市，更名“上海白猫股份有限公司”(下称“白猫股份”)。至此，白猫有限和白猫股份成为白猫集团两大主体公司，其中又以直接经营“白猫”品牌的白猫有限为重。但这次整合并没有获得成功，不久后白猫有限开始巨额亏损。

　　“最困难的时候，我们的工资都是靠银行贷款来发的。”一位已经退休的白猫职工对记者说。他所说的最困难的时期就在2001年左右，那一年由于经营不善再加上原材料上涨，白猫开始举步为艰，亏损近千万元，到了2003年底，白猫有限总资产账面价值缩水到8.85亿元。

　　而由此开始，白猫集团开始了以输入新鲜血液为策略的拯救计划，但由于一时间无外资接手，只得左手换右手，是日，白猫股份与白猫集团签署股权转让协议，但由于不符合“产权明晰”要求没有通过证监会审查而放弃。

　　此时，和黄中国出现接手白猫有限。而和黄的接手除了考虑到日化产业的巨大市场之外，更多的也是出于一种战略的考虑。“和黄中国的接手也有上海政府的撮合，而和黄中国在上海的生意众多，从金融投资到地产开发涉及众广，和政府形成了非常好的合作关系。”一位知情人士对记者表示。

　　前景几何

　　在和黄白猫市场总监虞忠勤看来，白猫之所以进入低谷除了管理上的因素外，主要是因为资金不足所至。“白猫所研发的产品其实远比国外的一些品牌先进，但很多时候无法走上市场，其中渠道环节缺失导致产品无法进入一些零售终端，还有就是资金的缺乏使得无法大规模宣传。如今这些问题将会得到解决。”

　　而据杜志强透露，在先期对白猫投入8亿元之后，在未来几年内用于白猫品牌的推广资金将超过30亿元。“我们的业务将会涉及到各个方面，包括个人护理用品甚至化妆品。”

　　而此前由于近几年在资金投入上不到位，导致白猫与同领域的立白、汰渍等品牌相比，增长缓慢，市场被进一步蚕食。根据计划，和黄白猫未来将依旧“白猫”品牌为旗舰，打造高端的品牌形象，“佳美”等品牌则主攻农村等消费水平较低的市场。“此外，我们的主要任务是把白猫的销售网络逐步扩大，进入更多的大卖场等零售终端，这里我们旗下的百佳超市和屈臣氏超市都将成为白猫扩展业务的主要渠道。”杜志强说。

　　而据记者了解，增资之后和黄白猫也将可能在安徽的合肥开设新的生产工厂。据悉，除了上海外，和黄白猫在东北、四川等地均有生产基地，而在广东的工厂已在建设中。

　　和黄白猫的大举进入，也吸引了业内的诸多日化企业的眼球，资深业内人士谷俊对记者表示，和黄白猫在未来的主要竞争对手将是宝洁，合作对手变成了竞争对手，两强之间的恶战将难免。

　　在他看来，目前的和黄白猫与宝洁尚不能相比，宝洁目前已经牢牢占据了日化市场，在洗发水的市场占据了60%以上，洗涤用品也居上游，和黄白猫的业务目前尚未达到宝洁的一半水平。

　　而如今的和黄白猫还将面临本土的“雕牌”、“奇强”等的内战，外有宝洁、汉高、联合利华等巨头的围剿，可谓是内忧外患，能否杀出重围目前还是个未知数。